TCMB' nin Faiz Ve Enflasyon İle Sınavı - 17/03/2015

-
Bugün TCMB her ay olduğu gibi PPK toplantısını gerçekleştirecek ve faiz oranları hakkında kararını verecek. Her geçen ay faiz üzerine düşünülen senaryolar daha da karmaşık bir yapıya bürünmeye devam ederken, dün açıklanan üç aylık işsizlik rakamının %10,9 seviyesinde gelmesi, ekonomik büyüme üzerindeki endişeleri artırmayı sürdürüyor. Sanayi üretiminin de %2,2'lik azalma ile ciddi bir düşüş kaydettiği Türkiye ekonomisinde yatırımların canlanması için tek çare faiz oranlarının düşürülmesi olarak görülüyor. Düşük faiz oranı, düşük maliyetli borçlanmayı sağlar, ancak burada önemli olan düşük faiz ile alınan kredilerin ne kadarının yatırıma yönlendirildiği ve bu yatırımların istihdam yaratmadaki etkisidir. Diğer taraftan yıllık %7,55 seviyesine ulaşan enflasyon oranı TCMB'nin faizleri düşürmesinde büyük engel teşkil etmeyi sürdürüyor. Yükselen döviz kurunun ise ithal fiyatlara olan geçişkenlik etkisinin de önümüzdeki dönemlerde enflasyon üzerinde belirgin olarak hissedileceğini düşünüyorum. İthalat ihracat kompozisyonunda, ithalatın yüksek olduğu Türkiye ekonomisinde, ithal girdiler özellikle tüketici fiyatları üzerinde artırıcı etki yapma potansiyeline sahip. Bu durum reel gelirlerin azalma eğilimini sürdürmekle beraber, reel sektörde de kapasite azaltımlarına, dolayısıyla ülke genel istihdam seviyesinde düşüşlere neden olabilir.
TCMB, enflasyon ile mücadele için elindeki para politikası araçlarını kullanmaya devam ediyor. Okyanusunun diğer tarafında ise, ABD Merkez Bankası FED'in bu hafta içerisinde açıklayacağı toplantı tutanaklarındaki "sabırlı" ifadesini metinden çıkarması, ABD ekonomisinde Haziran ayında beklenen faiz artırım ihtimalini yükseltebilir. TCMB, hem içeride enflasyon ile savaşırken, dışarıda da küresel spekülatörlerin ABD Doları üzerinden yarattığı spekülatif hareketleri dizginlemeye çalışıyor. TCMB' nin bugün vereceği karar ile ilgili ben bir faiz değişikliği beklemiyorum. TCMB, faizi bir adım daha indirmek için Mart ayı enflasyonunu beklemek isteyebilir. FED' in faiz artırım sürecine, TCMB ne kadar düşük bir faiz oranı ile girerse, ülkeden çıkması muhtemel olan sıcak paranın önünü o kadar kesebilir.
--------------------------------------------------------------------
Burada yer alan bilgiler bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan sorumluluk kabul edilmemektedir.
--------------------------------------------------------------------

Bu blogdaki popüler yayınlar

Türkiyede Enflasyon'un Sebebi Nedir?

-
Resim
Türkiye ekonomisinde bir enflasyon problemi olduğunu hepimiz biliyoruz. Fiyatların genel seviyesinin sürekli artış göstermesi anlamına gelen enflasyon için Merkez Bankası’nın elindeki araçlarını kullandığından bahsetmiştim. Bu yazımda enflasyona neyin sebep olduğundan bahsedeceğim. Türkiye’de enflasyonun temel nedeni döviz fiyatlarındaki artıştır. Buna maliyet yönlü enflasyon diyoruz. Döviz kurları artınca, girdi maliyetleri artıyor ve enflasyon yükseliyor. Açık ve net bir şekilde faiz artışı enflasyonu düşürür, peki bu nasıl olur? Faiz artışı ülkeye sıcak para girişini artırır. Sıcak para girişi, yabancı yatırımcının elindeki doları satıp, Türk lirası alması ve bu parayı faiz getirisi olan yatırım araçlarına yönlendirmesi demektir. Yüksek faiz sıcak para girişini teşvik eder, aynı zamanda da ülkenin cari açığının yani dış ülkelere olan borcunun finansmanını sağlar. Sıcak para girişi sonucunda artan döviz arzı ile döviz değer kaybeder ve TL değer kazanmaya başlar. Gündemdeki diğe
Devamı

Havayolu Sektörü ve Turizm

-
Havacılık sektörünün etkilendiği birçok değişken var. Gerek politik gerekse ekonomik gelişmeler havayolu şirketlerinin karlılığını belirliyor. Geçtiğimiz sene yaşanan darbe girişimi Türkiye’ye olan turist talebini azalttığında şirketler belirgin bir kar artışı yaşayamadı. Bu olayın öncesinde Rusya ile yaşanan uçak krizi, özellikle rus turistin Türkiye’ye olan ilgisini azalttı. Hükümetin uyguladığı başarılı strateji sonrasında bu sorunların yok edilmesi özellikle havacılık sektörünün ve turizminin önünü açmış durumda. Havacılık sektörü ile Turizm sektörünin birbiri ile doğru orantısı bulunuyor. Diğer taraftan petrol fiyatlarının seyri de havayolu ulaşımını etkileyen faktörler arasında. Jet yakıt fiyatının artması , maliyetleri artırmakla beraber, havayolu şirketlerinin kendilerini koruma stratejilerine yönelmesine neden oluyor. Bu korumayı da finansal piyasalardaki enstrümalar ile gerçekleştiriyorlar. Vadeli İşlemler Piyasası dediğimiz piyasalarda vadeli petrol sözleşmeleri yaparak gel
Devamı

ABD Doları ve Romanya Leyi'ne Bir Bakış

-
Resim
Romanya Merkez Bankası’nın(BNR) 2 Temmuz 2014 tarihi itibariyle yabancı para cinsinden borcu olan kredi kuruluşlarının minimum rezerv gereklilik oranını yüzde 18 den yüzde 16 ya çekmesi sonrasında lokal bankaların yabancı para cinsinden kaynaklara daha fazla yönelmesi ABD Doları/Rumen Leyi paritesinde yükselişlerin devamını sağladı. Ocak ayından beri ikinci oran indirimini gerçekleştiren BNR, ilk indirimini yüzde 20 den yüzde 18 e yapmıştı. 1 Temmuz 2012 tarihindeki tepe noktasından itibaren devam eden bir düşüş trendi olmakla birlikte, BNR’ nin kredi kaynaklarını teşvik edici yaptığı uygulama sonrasında, paritenin düşen trendi yukarı yönlü kırarak değerlenmeye devam ediyor. Teknik görünümde 3,1688 seviyesi destek olarak takip edilebilir. 3,2550 seviyesi üzerinde kalıcı olunduğu takdirde 3,3409 seviyesi yukarı yönlü denenebilir.   -------------------------------------------------------------------- Burada yer alan bilgiler bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım Danışman
Devamı