Makro Analiz

Yarın TCMB politika faiz kararını TSİ 14:00 da açıklayacak ve politika faizinde bir değişiklik yapması beklenmiyor. Ağustos ayı toplantısında politika faizi %8,25 seviyesinde sabit bırakılırken, marjinal fonlama faizi %12 den %11,25 ' e indirilmişti. Borçlanma faizi ise %7,5 seviyesinde sabit bırakılmıştı.  Yükselen USDTRY kuru ve yıllık bazda %9,54 seviyesine ulaşan enflasyon oranı Merkez Bankasının karar almasını zorlaştırıyor. Bu duruma bir de hükümet baskısı eklenince, Merkez Bankasının bağımsız bir politika yürütmesi daha da zor hale geliyor. Yükselen enflasyon da Merkez Bankasının para politikalarının sorgulanmasına ve bankanın güvenilirliğinin sarsılmasına neden oluyor.   TCMB' nin enflasyon hedefine ulaşması için para politikası araçlarını etkin bir şekilde kullanması gerekiyor. Yarın politika faizinde bir indirim yaparsa bu durum TL yi dış şoklara daha kırılgan hale getirebilir. Sabit bırakması durumunda TL de geçici bir değerlenme yaşanabilir ancak sonrasında par

Piyasalarda ABD dolarının aleyhine bir hareketlilik başladı, peki neden? ABD ve Arap müttefikler IŞID' in ortadan kaldırılması için Suriye'ye hava saldırısına başladı. Operasyona Bahreyn, Ürdün , Katar , Suudi Arabistan ve Birleşik Arap Emirlikleri katılıyor.  Amerikan ve Avrupa vadeli endekslerinden çıkışlar var, yatırımcılar ABD doları satıp bu tür savaş durumlarında güvenli liman olarak algılanan Altın'a yöneliyor. Tüm gelişen ve gelişmekte olan ülke paritelerinde ABD doları değer kaybediyor. USDTRY 2,2295 seviyesi önemli bir destek aşağı yönlü kırılması gerekiyor ki satış süreci hızlansın. 2,2140 ve 2,1990 sonraki iki destek olma özelliğini koruyor. EURUSD Parite 1,2870 üzerine attı ve hedef 1,2895. Bu seviye de aşılırsa 1,2930 denenebilir. GOLD Güvenli liman olarak algılanıyor ve 1229 seviyesi üzerine çıktı. Bu seviye üzerinde günlük kapanış gerçekleşebilirse 1239 ve 1250 seviyelerinin denenme ihtimali artıyor. Ancak 1229 seviyesinin altı

Almanya’da DAX vadeli endeksi 14 Eylül 2011 tarihinden itibaren yükselen trendini devam ettiriyor. Avrupa Merkez Bankasının da Ekim ayında tahvil alım programına başlayacak olması, diğer Avrupa endekslerinde olduğu gibi DAX vadelilerinde de prim etkisi yarattığı görülüyor. Bugün TSİ ile 21:30 da bir konuşma yapması beklenen FED başkanı Janet Yellen’ın faiz ile ilgili söylemleri DAX vadeli endeksinde dalgalanmaya neden olabilir. FED’in faiz artırdığı durumda yatırımcılar daha az riskli ve yüksek getirili ABD tahvillerine yönelebilir ve dünya endekslerinde bir satış dalgası başlayabilir. Teknik görünüme bakıldığında, dün 9585 seviyesine kadar gerileyen endeks için bugün 9617 seviyesi ilk destek olarak izlenebilir. Bu seviye aşağı yönlü kırıldığı takdirde 9558 seviyesi test edilebilir. 9700 seviyesi önemli direnç seviyesi olma özelliğini koruyor. Bu seviye üzerine endeks çıkabilirse 9705 ve sonrasında da 9735 seviyesi görülebilir.   ----------------------------------------------

USDTRY  Bu hafta içerisinde iç piyasadan açıklanan veriler ile paritede hareketlilik yaşandı. Dış piyasalarda Amerika Merkez Bankası FED' in faiz artımı ile ilgili spekülasyon sebebiyle paritede yukarı yönelü hareket desteklenmeye devam etti. 2,1880 seviyesi üzerinde kalabilecek parite için 2,2130 ve 2,2255 seviyeleri hedeflenebilir. Paritede boğa piyasasının hakim olduğunu söyleyebiliriz. Eğer parite 2,1880 altına sarkar ise 2,1780 ve 2,17 seviyeleri destek noktaları olarak test edilebilir. EURUSD Azalan trend devam ediyor. 1,2965 altındaki hareketer 1,2890 ve 1,2855 destek hedeflerini deneyebilir. Yukarı yönlü tepkiler cılız gözüküyor ancak FED'in faiz artırım tarihini daha uzun bir zamana ötelemesi durumunda 1,30 ve1,3045 hareketi başlayabilir. GOLD 1240 psikolojik destek seviyesi kırıldı ve emtia fiyatı 1231 ve 1219 dolar seviyelerini denemek isteyebilir. Aşağı yönlü momentum çok güçlü, ciddi satış devam ediyor. Emtia fiyatı  FED toplantısı bekl

USDTRY  İç piyasada cari açık verisi açıklandı ve cari işlemler açığı bir önceki yılın aynı dönemine göre (Ocak-Temmuz) azalma gösterdi. Bu durumun paritede düşüşe neden olduğunu ifade edebiliriz. Yükselen bir Cari Açık döviz kurunu yukarı yönlü baskılayabilir. Son gelen veri paritede satışların arttığı bir hareket yarattı ancak genel trend boğa piyasası(yükseliş) yönünde. Fitch'in açıklamaları çok derin bir etki yaratmadı. Cari açık, siyasal riskler ve yabancı sermaye akımlarına duyarlılık konularına değinildi ancak not ile ilgili bir açıklama yapılmadı. 3 Ekim tarihindeki not açıklaması bekleniyor. An itibariyle 2,1925 seviyesinden işlem gören paritenin 2,1780 üzerinde kaldıkça 2,213 ve 2,2255 isteği devam edebilir. Aşağı yönlü hareketin devamında 2,17 ve 2,1545 seviyeleri önemli destekler. EURUSD Paritede azalan trendin devam ettiğini ve RSI göstergesinin de bunu desteklediğini ifade edebiliriz. ECB nin politika faizini indirmesi ve EKim ayında başlanması be

USDTRY  Paritede yükseliş hareketi devam ediyor. Yarın Uluslararası Derecelendirme Kuruluşu Fitch' in Türkiye ekonomisi ile ilgili yorumunu bekliyoruz. Negatif bir yorum yaparsa 2,2130 ve 2,2255 seviyelerinin görülme ihtimali var. Yarın ayrıca Türkiye'de Cari denge rakamı açıklanıyor. Ekonomi teorisine göre, cari açık veren bir ülkenin döviz kuru yukarı yönlü baskı altında olmaya devam eder çünkü  cari açık'ın kapatılması için döviz talebi(dolar) artar. Bugün açıklanan 2. çeyrek büyüme verisi hayalkırıklığı yarattı. Yıl sonu büyüme tahmini %4 ün altına çekildi. Bu durum TL nin değerlenmesi açısından olumlu bir durum değil. Parite 2,1780 üzerinde kaldıkça yukarı yönlü isteği devam edebilir. EURUSD Euro satış baskısı devam ediyor. An itibariyle 1,29 seviyesi güçlü bir destek noktası olarak takip edilebilir.Geçildiği takdirde 1,2855 ve 1,2820 seviyeleri test edilebilir. FED 'in faiz artırım spekülasyonu devam ediyor ve bu yatırımcılar arasında belirsizlik yara

    USDTRY  Parite BIST'deki yaklaşık %2 lik düşüş ile birlikte yükselişine devam ediyor. Bu senaryoda yarın açıklanacak olan büyüme verisinin de olumsuz olarak fiyatlandığı söylenebilir. (Beklenti %2,8 büyüme, bir önceki dönem gerçekleşen %4,8) Yükselen üçgen formasyonu sonrası hedef , 2,17 seviyesi üzerinde 2,2030 ve 2,2105 seviyeleri.  Kar satışı ile beraber düzeltme hareketinde 2,17 önemli destek kırıldığı takdirde 2,1545 ve 2,1465 seviyeleri görülebilir.   EURUSD Paritede ayı piyasasının hakim olduğu ifade edilebilir. Euro'ya satış ve Amerikan Dolarının güçlü duruşu devam ediyor. 1,2930 seviyesinin altındaki günlük kapanışlarda 1,2855 ve 1,2820 hedeflenebilir. 1,2930 seviyesi üzerine atarsa 1,30 ve 1,3105 seviyeleri görülebilir. GOLD Satış sürecinin devam ettiği söylenebilir.  1251 seviyesi bir sonraki destek, kırıldığı  takdirde 1240 seviyesi görülebilir. Yükseliş hareketi için emtia fiyatının 1267 dolar üzerine atması gerektiği ifade edilebilir

Bu haftanın merakla beklenen verisi Amerika Tarım Dışı İstihdam rakamı, Amerika İşçi İstatistikleri Bürosu tarafından açıklandı.   ABD ekonomisi Ağustos ayında beklentilerden düşük 142,000 adet istihdam yaratırken(Beklenti: 228,000), işsizlik oranının %6,2 seviyesinden %6,1 seviyesine gerilediğini gözlemliyoruz. Rapora göre, istihdam artışının en çok hizmet sektörü ve sağlık sektöründe gerçekleştiğini söyleyebiliriz. Çalışan grup içerisinde, yetişkin erkeklerin işsizlik oranı %5,7, yetişkin bayanların %5,7, gençlerin %19,6, beyazların %5,3, siyahların %11,4 ve İspanyol-Amerika asıllı vatandaşların işsizlik oranı %7,5 olarak gerçekleşirken, Asya kökenlilerin %4,5 olarak kaydedildi. Uzun dönemli işsiz kalanların sayısının(27 hafta ve daha fazla süre) 192,000 kişi azalarak 3 milyon kişiye gerilediğini söyleyebiliriz. İşgücüne katılım oranı ise Ağustos ayında çok ciddi bir değişiklik göstermeyerek %62,8 seviyesinde gerçekleşti. Part time çalışanlar sayısı ise 7,3 milyon düzeyinde gerçekle

Avrupa ekonomisinde yaşanan sıkıntıların devam etmesi ve Avrupa Merkez Bankasının bu durumda takip edeceği politika önümüzdeki dönemlerde EURUSD paritesini etkilediği gibi EURTRY paritesini de etkileyeceğe benziyor. Euronun Dolar karşısındaki değer kaybına paralel olarak Türk lirası karşısındaki değer kaybının da devam ettiğini söylenebilir. Perşembe günü açıklanacak olan Avrupa Merkez Bankası faiz kararı paritenin yönünde etkili olabilir. Avrupa Merkez Bankası başkanı Mario Draghi’nin önümüzdeki toplantılarda FED tarzı bir parasal genişleme yapılıp yapılmayacağına dair söylemi de paritenin hareketinde belirleyici olabilir. Teknik analiz olarak bakıldığında alçalan üçgen formasyonunun devam ettiği gözlemleniyor. Bu formasyon sonrasında düşüşler devam edebilirken güçlü destekler oluşabilir. Önemli seviyelere bakacak olursak, 2,8910 – 2,9043 önemli direnç seviyeleri olmakla birlikte, 2,8624 – 2,8471 noktaları önemli destek noktaları olarak izlenebilir.      

Bugün İsviçre ekonomisinden büyüme rakamları açıklandı ve ekonomi ikinci çeyrekte büyüme kaydedemezken, yıllık bazda büyüme %1,7 seviyesinden %0,6 düzeyine geriledi. İnşaat ve makine teçhizat yatırımları sabit kalırken, dış ticaret rakamı büyümeye negatif katkı yaptı. Gayri Safi Yurt İçi Hasıla’ nın %40 ını oluşturan sanayi ve finansal servisleri de büyümeye net katkı yapamadı . Bu durumun paritenin yukarı yönlü hareketini desteklemeye devam ettiğini söyleyebiliriz. Bu hafta içerisinde Amerika Birleşik Devletleri’nden gelecek olan Tarım Dışı İstihdamın 225,000 kişi artış göstermesi bekleniyor(Geçtiğimiz ay 209,000 kişi gerçekleşmişti). İstihdam piyasasındaki olumlu gelişmeler ABD ekonomisinde toparlanmanın yeniden hız kazanmasına ve paritenin ABD doları yerine gelişmesine neden olabilir.Teknik görünüme bakıldığında yükselen üçgen formasyonu sonrasında yükselişine devam eden parite için yükselen trendin devam ettiği ifade edilebilir. Önemli ortalamalar üzerinde seyreden parite için 0,9

Bu hafta çok ciddi bir veri akışı bekleniyor ve yatırımcılar için çok iyi fırsatlar doğabilir. Haftanın kuşkusuz en önemli gelişmeleri perşembe günkü Avrupa Merkez Bankası faiz kararı ve Amerika Birleşik Devletleri Tarım Dışı İstihdam raporu. Resesyon ile mücadele eden Avrupa ekonomisinde ekonomik canlılığın tekrar yaratılması için Mario Draghi elinde olan tüm silahları kullanacak gibi gözüküyor. Euro bölgesinde hâlihazırda negatif olan bir mevduat faiz oranı var.   Bu durum tüketicilerin tasarruf etmek yerine tüketime yönlendirilmelerini amaçlıyor, ancak bir türlü artmayan kişisel harcanabilir gelirler bu senaryonun olumlu bir süreçte işlemesini engelliyor gibi gözüküyor. ECB’ nin (Avrupa Merkez Bankası) 0,15 olan refinansman faiz oranını perşembe günü sabit bırakması beklenirken, TLTRO programına ek olarak önümüzdeki süreçte ekonomiyi canlandırmak için FED tarzı bir parasal genişleme ihtimalinin daha fazla olasılık kazandığını ifade edilebilir. Cuma günü ABD’den açıklanacak olan Tar