Altın gerçek maliyetine yaklaştıkça Altın Çağı sona mı eriyor?

Dünyanın önde gelen altın üreticilerinin kazançlarına baktığımızda altın üretim maliyetinin son birkaç yıl içerisinde ciddi yükselme yaşadığını söyleyebiliriz. Bu maliyet artış sebebinin bir bölümü enflasyon kaynaklı olmakla beraber ana etkenin maden keşfetme ve işleme çalışmaları olduğunu ifade edebiliriz. Dünya kaynaklarında 3 milyar ons altın rezervi olduğu düşünülüyor ve yine dünyanın en büyük 50 madeni bu rezervin sadece %33,5 kadarını ya da 1,006,486,918 ons kadarını barındırıyor. Bu 50 büyük madenin 16 tanesi Afrika, 12’si Kuzey Amerika, 6’sı Güney Amerika, 6’sı Avustralya, 5’i Asya ve 5’i Avrupa’da bulunuyor. Kıtaların geneline baktığımızda ise, Afrika’da üretim maliyetinin 957 dolar, Asya’da 824 dolar, Avustralya’da 715 dolar, Güney Amerika’da 710 dolar, Avrupa’da 669 dolar ve Kuzey Amerika’da 598 dolar olduğunu söyleyebiliriz. Bir altın üretim madeninin nakit maliyetleri “Cash Costs” düşünüldüğünde Kuzey Amerika altın üretiminde en ucuz bölge iken Afrika en pahalı yer olarak gözüküyor. Güney Afrika’daki üretimin pahalı olmasının sebebinin altın madenlerinin yer yüzeyinin çok altında olması gösterilebilir. Amerika’da  Nevada bölgesinde ise 12 adet maden bulunmakta ve bu madenlerin ortalama 1 ons altın çıkarma maliyetinin 580 dolar olduğunu gözlemliyoruz. Dünya Altın Konseyinin raporuna göre altın endüstrisinde altın çıkarma maliyetinin 1200 dolar olduğu ve altının spot piyasada ons fiyatının bu seviye altına düşmesi durumunda sektörün %30 ‘unun işi bırakabileceği tahmin ediliyor.

 

 

 

Teknik Analiz

Amerika Merkez Bankası FED’in faiz artırım kararını netleştirmesi ve ABD ekonomisinden gelen olumlu toparlanma sinyalleri, altın fiyatının Aralık 2013 tarihinden itibaren başlayan 8 aylık yükselen trendinin ters yöne dönmesine, teknik bozulmayla beraber emtiada satışların artmasına neden olduğunu söyleyebiliriz. Bu hafta içerisinde 1204 seviyesini gören altın fiyatı için düşüş trendinin devam ettiğini ifade edebiliriz. Yarın ABD’den gelecek olan Tarım Dışı İstihdam verisinin olumlu olması durumunda fiyat 1200 destek seviyesinin altını zorlayabilir. An itibariyle 1212 dolar seviyesinden işlem gören altın için 1206 dolar seviyesi ilk destek kırıldığı takdirde 1198 dolar düzeyine doğru bir hareket yaşanabilir. Spot fiyat, maliyet fiyatına yaklaştıkça üretimin azalıp bir arz sıkıntısı yaşanması söz konusu olabilir. Bu durum da altın fiyatını yukarı yönlü destekleyebilir. Fiyat 1221 dolar üzerine atmadıkça altın fiyatında kısa dönemli bir yükseliş başlangıcından bahsetmek mümkün gözükmeyebilir.