Makro Analiz

2011 yılı bence Kredi derecelendirme kuruluşlarnın yılı oldu. Bunların arasında Standard&Poors diğerlerinden daha fazla gündemdeydi ve verdiği notlar ile global piyasaların işleyişinde büyük rol oynadı. Peki, bu aktörler nerelerden geldi de dünya ekonomisi hakkında yorum yapma hakkına sahip oldu? Kredi notu ne anlama geliyor? Bir ülkenin diğer bir ülkeye kredi verirken taşıdığı riskin matematiksel olarak ifadesidir. Kredi verdiğiniz ülkenin kredi notu  ne kadar düşük ise, krediyi geri ödeyememe riski de o kadar yüksek olur. Tarihteki ilk kredi notu 1837-1841 döneminde ABD ekonomisindeki büyük çöküşün ve şirketlerin taahütlerini yerine getirememesinin ardından Lewis Tappan tarafından başlatılmıştır (bknz: Akademik Bakış Dergisi Sayı:25 Temmuz-Ağustos 2011). Kredi derecesi vadesine göre uzun vadeli ve kısa vadeli olmak üzere ikiye ayrılır. Uzun vadeli kredi derecesi, uzun vadede yükümlülüklerin yerine getirilebilmesi, kısa vadeli kredi derecesi ise bir yıla kadar olan yükümlülükler

Türk ekonomisinin Cari açığı 2011 yılı sonunda 77 milyar dolara ulaştı. Cari açığın artması gelişmekte olan bir ekonomi için çok vahim bir durum değil çünkü makroekonomik teoriye göre gelişmekte olan ekonomiler her zaman açık verir. Bunun sebebi, ekonominin üretim yaparken ithal girdileri kullanılmak zorunda olmasıdır. İthal girdilerdeki en büyük kalem ise enerji. Petrol ve doğalgaz' a olan bağımlılık dış ticaret açığını, dolayısıyla Cari açığın artmasına neden oluyor.. Makroekonomideki otomatik denge mekanizmasının Türk ekonomisinde işleyeceğine inanıyorum. Cari açığı yükselen bir ekonomide döviz kuruna yukarı doğru bir baskı gelir. Bunun nedeni açığı kapatmak için döviz talebinde bulunulmasıdır. Aşırı döviz talebi, yerli paranın değerini düşürür, bu da ihracata pozitif yönlü bir etki yapar. İharacat artışı Cari açığı azaltıcı bir etkendir ve böylece ödemeler dengesi kendiliğinden dengeye gelir. Teoride böyle bir sistem varken, merkez bankasının ekonomiye müdahalesi ancak spekülat

Yatırımcıların yıllardan beri beklediği "Facebook" halka arzına artık aylar kaldı. Geçtiğimiz hafta SEC' e(Securities Exchange Commission) --bizdeki SPK-- halka arz dökümanlarını teslim eden Facebook, 5 milyar dolarlık bir kaynak sağlamak için düğmeye çoktan bastı. Bu rakam internet tarihinde bir ilk ve ABD piyasasında Visa, GM ve AT&T den sonra dördüncü büyük halka arz olacak. İkinci çeyrekte başlaması planlanan halka arz sonucunda elde edilecek sermayenin nerede kullanılacağı ile ilgili bilgi ise sır gibi saklanıyor. Kişisel görüşüm Facebook un bu parayı yeni şirket satınalmada ve teknoloji yatırımında kullanacağı... 845 milyon aylık kullanıcı ve 483 milyon günlük aktif kullanıcıya hizmet veren bir şirketin hisse senedini kim satın almak istemez ki? Ancak, şirket ve hisse senedi fiyatı üzerinde bir spekülasyon yaratılmaması için Yönetim Kurulu fazla yorum yapmaktan çekiniyor. Facebook' un hangi borsada işlem göreceği ise henüz belli değil. NYSE ve NASDAQ bu konu